2026年，变压器行业受电网升级、新能源大基地建设、抽水蓄能、海上风电以及AI智算中心建设多重因素拉动，整体保持较高景气度。上半年我国变压器出口规模达397.92亿元，同比增长26.78%，10MVA以上大型变压器出口增速超过50%。海外多国电网进入老旧设备更新周期，大型变压器全球交付周期显著拉长，国内头部企业订单饱满，部分产线订单排产至20272028年。
国内市场方面，新型电力系统建设持续推进，特高压工程、储能项目、老旧变压器能效改造释放稳定需求。新版变压器能效强制国标GB200522024落地，S20、SCB14及以上高效节能变压器逐步成为市场主流产品。工信部《节能装备高质量发展实施方案（20262028）》明确提出，推动高效大容量变压器、固态变压器推广应用，加速淘汰高损耗老旧设备，引导行业向绿色化、智能化升级。
特高压大容量变压器持续取得样机突破。8月，1000kV/1000MVA特高压高阻抗变压器样机完成全部试验，通过提升阻抗水平抑制电网短路电流，适配特高压交流电网扩容建设需求。±800kV大容量柔直换流变陆续启运，支撑西部风光电力远距离外送，单台设备可满足中型城市高峰用电需求。
被业内称为固态变压器产业化元年的2026年，电力电子型固态变压器（SST）加速示范落地。国内头部企业相继推出碳化硅固态变压器样机，面向AI智算中心实现海外商业化零的突破，国内算力项目挂网测试有序开展。现阶段产品以试点示范为主，受成本、系统集成、标准体系制约，行业普遍预计大规模商用将在2028年以后逐步到来。同时，天然酯绝缘变压器、带在线状态监测的智能变压器等产品市场应用占比持续提升。
1. 2026年8月底CIGRE巴黎国际大电网会议召开，全球行业聚焦新能源高占比电网下变压器可靠性、极端工况适应性、数字化在线运维技术，设备高可靠、可感知、可预测运维成为共识方向。
2. 输变电龙头企业持续中标抽水蓄能、海上风电、电网扩容工程，高压变压器、电抗器订单持续释放；部分企业因产品质量问题遭遇国网暂停中标资格，行业质量管控进一步收紧。
3. 算力基建带动特种变压器需求爆发，数据中心场景对供电稳定性、功率密度提出更高要求，开辟变压器行业全新增长赛道。
1. 需求端：海外电网更新、国内新型电力系统、AI算力基建三重需求共振，行业景气周期有望延续23年，具备产能保障、交付能力的头部企业优势进一步放大。
2. 产品端：特高压换流变、绿色绝缘变压器、算力专用变压器、固态变压器、智能在线监测变压器成为重点发展方向。
3. 挑战方向：固态变压器仍面临成本偏高、工程化经验不足等问题；出海业务需要适配各国差异化标准，定制化设计与本地化服务能力成为出海核心竞争力。
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